https :// rrbtxq . xyz

报告认为，带量采购的模式可能很快向全国范围推广，医保支付价等后续配套措施有望陆续推出；仿制药高毛利时代结束，未来将赚取制造业合理利润率；医保将腾挪更多空间，用于覆盖专利创新药物。此次原研药参与降价较少，原研药将主要竞争医疗机构自主采购量，考虑到原研、仿制价差的进一步拉大，及医保控费的压力，瑞银认为，以仿制药中标价为参照的医保支付价有望随后推出，以激励终端使用低价中标药品。

不过部分机构对美股2019年走势持谨慎态度。摩根士丹利表示，目前财政刺激正在快速消失、金融状况呈“净趋紧”状态，标普500成分股中至少有40%处于技术熊市，逢低买入不再有效。受美联储加息及经济增长担忧影响，富国银行将2019年标普500指数的目标点位从3079点下调至2665点。另外，瑞信认为，美国政府现在充满了巨大的不可预测性，加上对全球经济增长的担忧以及美联储加息的刺激，投资者避险情绪浓厚，市场寒意或将延续至2020年。

刘东亮表示，在此背景下，货币政策对经济将以观察为主，预计不太可能会推出更有力度的放松举措，但在阶段性流动性紧张时，降准的可能性仍不能排除，同时政策的关注点将会聚焦社融投放的结构和期限，如何将信贷资源更多地分配给小微企业、民营和中长期融资，将继续是政策的发力点。

“减税降费的正式执行，可能会导致盈利底先于经济底出现：根据过往的历史经验，企业的盈利底与经济底基本是同步的，但是本轮盈利下行周期中，超预期的减税降费政策全部集中在二季度释放，可能会使得盈利底先于经济底出现。”袁广平认为。期债维持空思路上周五，出口、社融等数据公布之后，国债期货大幅回落。上周五截至收盘，10年期期债主力合约T1906跌0.21%，收报96.645元。5年期国债期货主力合约TF1906全日下跌0.05%，收报98.855元。

不过需要考虑的是，履约成本还会有小幅上升，这是因为京东在下沉市场的投入和在一二线物流的稳固没有减少，京东2019年~2021年履约费用率为6.3%/6.4%/6.5%； 营销费用率则会保持3.7%/3.7%/3.8%的稳定上浮状态。而将财报数据放在一边，在京东内部，刘强东虽然在管理上开始放权，但他手里80%的投票权依然保证了其对公司的超强掌控力。明大事件显然也没有对刘强东的生活和在处理公司事务上产生什么过于负面的影响，只能说，“铁腕”依然。

国内监管趋严，腾讯也在想办法应对。据《财经》记者了解，游戏出海将是腾讯游戏在2019年重点着力的战略之一，腾讯希望以此来分摊风险。英雄互娱副总裁郑文在接受《财经》记者采访时表示，腾讯的盘子大，体量大，抗风险能力强，不至于因为一部分产品受到太大影响。当行业均陷入版号停滞时，腾讯的优势依旧保持着。